25 年来最贵美债横空出世，美联储没加息，市场却完成一轮「被动加息」，有何影响？美债收益率为何飙升？怎么回事？

25年来最贵美债横空出世，给资本市场泼下一盆冷水。当地时间8月13日，美国财政部完成250亿美元30年期国债拍卖，中标收益率飙升至5.216%，创下2001年以来新高。此外，美国财政部前一日拍卖的420亿美元10年期国债中标收益率为4.683%，为2007年以来的最高水平，这相当于一轮“被动加息”。 “被动加息”，也就是在美联储利率不动的情况下，由债券市场推高长端收益率。本次拍卖认购资金偏弱，投资者要求更高补偿，因而中标收益率大幅跳升，属市场自发推升利率。美债收益率是美国实体融资的基准锚，对长期房贷及企业长期发债成本会产生显著影响。虽然客观上美联储没动手，但居民、企业借钱成本被动抬升，起到抑制总需求、对抗通胀的作用，和美联储加息带来的紧缩效果一致。 本次最贵美债拍卖，美国长期融资成本被直接推上一个台阶。当前美国国债总规模已达约40万亿美元之巨，利息负担水涨船高：月度利息开支从今年1月760亿美元一路攀升，5月突破千亿美元关口，7月单月利息支出达到1040亿美元，规模仅低于医保与社保，本财年联邦利息总支出已经攀升至1.17万亿美元。每经热评 | 1/4世纪最贵美债来袭，美联储加息预期降温，但市场实际已然“被动加息”

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